El programa Eco Invest Brasil reconoce una realidad simple: el capital público, por sí solo, no basta para financiar el desarrollo resiliente de Brasil. Lo que se necesita es un entorno que permita la participación de inversionistas privados en condiciones razonables, reduciendo riesgos, alineando incentivos y generando escala.

Eco Invest se basa en financiamiento combinado (blended finance), mecanismos de cobertura cambiaria y subastas competitivas para atraer inversión privada de largo plazo destinada a la agricultura sostenible, la restauración de tierras y la infraestructura resiliente. Los bancos y otras instituciones financieras compiten por acceder a recursos públicos, y sus ofertas se evalúan principalmente por su capacidad para movilizar capital privado.

Banco Santander Brasil, una de las mayores instituciones financieras del país, participó en las dos primeras subastas de Eco Invest. Si bien el banco cuenta con un amplio acceso al financiamiento, el desafío consiste en movilizar capital extranjero a largo plazo y a gran escala para los sectores prioritarios de Eco Invest.

Para abordar este desafío, BID Invest otorgó un préstamo a Banco Santander Brasil con un plazo de hasta cinco años y un monto máximo de US$150 millones, al tiempo que movilizó US$400 millones adicionales de prestamistas B internacionales con plazos más cortos. Al actuar como prestamista registrado (Lender of Record), BID Invest extiende a los inversionistas privados su condición de acreedor preferente y su marco contractual, lo que fortalece significativamente la mitigación de riesgos y la confianza de los inversionistas.

Cómo las subastas de Eco Invest canalizan capital a través de los bancos hacia los proyectos

Las subastas de financiamiento combinado de Eco Invest ponen en práctica un mecanismo sencillo: el capital público catalítico se asigna de forma competitiva a instituciones financieras locales, que posteriormente movilizan capital privado, incluido el financiamiento externo, y lo canalizan hacia proyectos, sujetos a requisitos definidos de elegibilidad, salvaguardias, monitoreo y presentación de informes.

Movilizar capital privado adicional, no reemplazarlo

La estructura de financiamiento de Santander es sólida y cuenta con respaldo de una amplia base de depósitos y con acceso diversificado a los mercados. Por ello, el valor de esta transacción no radica en proporcionar acceso al capital, sino en movilizar inversión privada adicional y ampliar los plazos de financiamiento.

El préstamo A/B permite a Santander

• Obtener financiamiento de mayor plazo, alineado con el perfil de flujo de caja de los activos resilientes                
• Movilizar capital privado internacional a gran escala conforme a los requisitos de Eco Invest                                 
• Fortalecer su participación en las subastas de Eco Invest, en las que los niveles de movilización constituyen una métrica clave de éxito

En la práctica, la transacción demuestra cómo el capital multilateral puede utilizarse no para desplazar al financiamiento privado, sino para catalizarlo, cerrando la brecha entre el apetito de los inversionistas y las necesidades de los proyectos.

Alinear el financiamiento con el impacto

Los recursos del préstamo A/B apoyarán el financiamiento de proyectos elegibles bajo Eco Invest, incluidos:

• Agricultura y ganadería sostenibles                                                                                                                            
• Restauración y uso productivo de tierras degradadas                                                                                               
• Infraestructura resiliente alineada con las prioridades nacionales de desarrollo

A un nivel más amplio, la transacción contribuye a:

• Movilizar capital privado para inversiones alineadas con los objetivos del programa                                                
• Apoyar las metas de restauración de tierras de Brasil en múltiples biomas                                                              
• Demostrar un modelo replicable para ampliar las finanzas sostenibles en los mercados emergentes

Un modelo para los mercados emergentes

Como ha señalado la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), Eco Invest ofrece un modelo replicable para las economías emergentes que buscan movilizar capital extranjero mientras gestionan el riesgo cambiario. El préstamo A/B a Santander muestra cómo este marco puede implementarse mediante una intermediación financiera bien diseñada que combina recursos públicos y privados de manera disciplinada y orientada al mercado.

Para BID Invest, esta transacción refleja nuestro enfoque Originar para Compartir. Originamos operaciones complejas y de alto impacto, las estructuramos para responder a los requisitos del mercado e incorporamos inversionistas privados para ampliarlas.

De esta manera, ayudamos a transformar las prioridades de inversión en proyectos financiables y demostramos que, con las estructuras adecuadas, el capital privado puede desempeñar un papel decisivo en el financiamiento del crecimiento resiliente.