BID Invest impulsa la primera solución de liquidez para apoyar la sostenibilidad financiera del sector eléctrico en Chile
BID Invest ha estructurado un paquete de soluciones financieras por un total de US$890 millones para proveer liquidez a 13 generadoras eléctricas de Chile que están sujetas a la Ley 21.185 de estabilidad de las tarifas, aprobada en noviembre de 2019. El paquete está compuesto por dos operaciones, una de la mano de Goldman Sachs, y otra con BNP Paribas y Banco Santander, para atender a dos grupos distintos de generadoras.
La solución de liquidez consiste en que BID Invest adquirirá los derechos de crédito (facturas por cobrar) que la Comisión Nacional de Energía les ha reconocido a las generadoras, como compensación por el congelamiento de tarifas en pesos, tras la implementación de la Ley 21.185. Para monetizar estos derechos de crédito en el corto plazo, BID Invest ha estructurado dos operaciones que le permitirán movilizar recursos a través de socios de la banca de inversión internacional. Es la primera vez que en la región se ejecuta una solución de este tipo.
En la primera transacción cerrada, Goldman Sachs ha estructurado un vehículo de propósito especial para emitir bonos, a fin de financiar la compra de dichos derechos de crédito traídos a valor presente, y brindar liquidez a las generadoras. El primer bono ha sido por US$394 millones, de los cuales BID Invest suscribió US$50 millones. Las emisiones subsiguientes, de hasta US$357 millones, también serán suscritas por BID Invest por hasta US$150 millones. Las siete generadoras que se beneficiarán de esta monetización son Enel Generación Chile, Almeyda Solar/EGP Chile, Engie Energía Chile, AES Gener, Guacolda Energía, Eólica Monte Redondo y Colbún.
En la segunda operación, BID Invest adquirirá los derechos de crédito de seis empresas generadoras valorizados en US$184 millones que, similar al esquema anterior, serán traídos a valor presente para generar la monetización. BID Invest retendrá un tramo de 33%, mientras que el monto restante es financiado en partes iguales por BNP Paribas y Banco Santander. Los beneficiarios de esta transacción serán seis generadoras: Aela Generación, Cerro Dominador CSP, Chungungo, Empresa Eléctrica Carén, GM Holdings y Santiago Solar.
La Ley 21.185 creó un mecanismo transitorio que congeló los precios de electricidad para los hogares y negocios pequeños —denominados “clientes regulados”—, que hubiesen enfrentado un alza de por lo menos 20 por ciento en sus recibos de este servicio sin un cambio regulatorio.
Para dicho efecto, la norma estableció que la tarifa cobrada por las distribuidoras de electricidad a los clientes regulados sea fijada en pesos chilenos al nivel en que se encontraba en mayo de 2019, con vigencia hasta fines del 2020. En un contexto de devaluación de la moneda local, ello redujo los ingresos de las generadoras, cuyos costos dependen de la inflación en dólares.
Como compensación, se publicarán en los Decretos Tarifarios los montos adeudados a las generadoras, en forma de derechos de crédito cedibles, que se acumularán hasta julio del 2023 y deberán ser repagadas por las distribuidoras para finales del 2027. La solución de BID Invest, permitirá adelantar estos flujos futuros y brindar mayor estabilidad financiera a las generadoras y, así, una mayor sostenibilidad al sector energético en su conjunto.
“La ejecución de esta innovadora solución financiera reafirma nuestro compromiso con el sector eléctrico de Chile y demuestra que BID Invest es un socio estratégico para apoyar a sus clientes en sus grandes desafíos. Brindar estabilidad financiera a estos actores del sector garantiza sus operaciones y su continuo impulso a la inversión en energías renovables, que mitigan los impactos del cambio climático. Con el impacto que la pandemia está teniendo en la región, esta solución puede ser replicable en otros países para apoyar la estabilidad del sector energético de la región", dijo James Scriven, CEO de BID Invest.
Por su parte, el Biministro de Energía y Minería de Chile, Juan Carlos Jobet, comentó que “durante varios meses trabajamos de manera coordinada con BID Invest, aclarando dudas regulatorias para facilitar la estructuración del financiamiento. Es por ello que valoro el interés que ha levantado esta iniciativa que apoya la sostenibilidad financiera del sector eléctrico y demuestra la confianza que hay en el mercado eléctrico chileno. A través de estos instrumentos financieros, las empresas generadoras tendrán mayor liquidez para seguir avanzando con nuevas inversiones en el país”.
Acerca de BID Invest
BID Invest, miembro del Grupo BID, es un banco multilateral de desarrollo comprometido a promover el desarrollo económico de sus países miembros en América Latina y el Caribe a través del sector privado. BID Invest financia empresas y proyectos sostenibles para que alcancen resultados financieros y maximicen el desarrollo económico, social y medio ambiental en la región. Con una cartera de US$13.100 millones en activos bajo administración y 385 clientes en 25 países, BID Invest provee soluciones financieras innovadoras y servicios de asesoría que responden a las necesidades de sus clientes en una variedad de sectores.