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El Impacto de Factoraje Inverso en las MIPYMEs: Evidencia a Nivel Firma de Mexico

Desde la crisis financiera global de 2008, ha crecido el interés en el financiamiento de cadenas de suministro, ya que las empresas buscan cada vez más fuentes alternativas de capital de trabajo. En este contexto, el factoring inverso (RF) ha surgido como un instrumento destacado de financiamiento de corto plazo, especialmente para las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPyMEs). Bajo esquemas de RF, los proveedores venden sus cuentas por cobrar a intermediarios financieros a cambio de liquidez inmediata, beneficiándose del menor costo de financiamiento de grandes compradores con alta solvencia crediticia, quienes garantizan el pago mediante la confirmación de facturas. Utilizando datos a nivel de empresa de MiPyMEs en México, este estudio presenta evidencia sobre los efectos de la adopción del RF. Documentamos tres hallazgos principales. En primer lugar, el acceso al RF se asocia con un aumento estadísticamente significativo en las ventas de las empresas. En segundo lugar, estas ganancias están impulsadas principalmente por la expansión en el margen extensivo, ya que las empresas incrementan el número de clientes activos tras la adopción. En tercer lugar, la magnitud y persistencia del efecto dependen de la frecuencia de uso: el uso ocasional no genera mejoras medibles, mientras que el uso sostenido produce mejoras persistentes en el tiempo. Adicionalmente, la evidencia descriptiva sugiere que, si bien el RF reduce los costos de financiamiento, no genera cambios sistemáticos en las condiciones de pago.

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