Proyecto Eólico La Castellana

El proyecto de energía eólica La Castellana (el “Proyecto” o “La Castellana”) agregará 99 MW de energía renovable al sistema eléctrico argentino, apoyando con ello directamente las prioridades del gobierno argentino de asegurar un suministro de electricidad a largo plazo estable y la diversificación de su matriz energética con el añadido previsto de 2.7 GW de energía proveniente de fuentes renovables para 2018. El Proyecto consiste en la construcción, operación y mantenimiento de una granja eólica de 99 MW y sus instalaciones conexas, incluida una línea de transmisión de 132kV y 45 km de longitud, en el sur de la provincia de Buenos Aires, 36 km al noroeste de la ciudad de Bahía Blanca. El Proyecto firmará un contrato de compra de electricidad de 20 años de plazo con la administradora del mercado eléctrico mayorista (“CAMMESA”) para inyectar energía en el sistema interconectado nacional (¨SADI¨) a través de la subestación de Chañares, de 132 kV, a un precio de oferta de US$61.50/MWh incrementado anualmente según un factor de ajuste. Se presentaron estudios eléctricos a las autoridades pertinentes, que emitieron un dictamen favorable en relación con las especificaciones de interconexión del Proyecto para el nodo asignado. Se prevé que el prestatario suscribirá un contrato de IC (ingeniería, adquisición, construcción) para las obras civiles y electromecánicas, y un TSA para las turbinas de un prestigioso fabricante, y un contrato de operación y mantenimiento a largo plazo. El plazo de construcción se estima en 18 meses, previéndose que las obras comiencen para el primer trimestre de 2017. El recurso eólico ha sido evaluado por DNV GL sobre la base de mediciones eólicas in situ efectuadas entre octubre de 2012 y marzo de 2016, que indican velocidades promedio del viento de 8,6m/s a una altura de centro de rotor de 81 metros. El Proyecto tiene un factor de capacidad de 50.6% y una producción de energía anual estimativa en P50 de 439.5GWh/año.

Estructura de la transacción y principales aspectos del financiamiento. El costo total estimativo del Proyecto es de hasta US$200 millones, que se financiará mediante un préstamo A del Grupo del BID de hasta US$50 millones. El plan financiero se completará con la participación de un organismo multilateral o de crédito a la exportación y mediante contribuciones de capital, redundando en un coeficiente deuda-capital de 75/25. El Proyecto deberá cumplir los criterios de dimensionamiento de deuda que habitualmente se aplican para los proyectos eólicos, un ICSD (índice de cobertura del servicio de la deuda) de 1,30x para P9010 años y 1,00x para P991 año. Se prevé que el préstamo del Grupo del BID tendrá un plazo de hasta 15 años incluidos los períodos totales de desembolso y de reembolso. El Proyecto tendrá el conjunto de garantías habitual para este tipo de transacciones de financiamiento de proyectos.

Impacto en el desarrollo. El Proyecto tendrá impactos positivos en el ámbito del desarrollo, tales como los siguientes: (i) el añadido de 99 MW de capacidad de energía renovable a la red de electricidad argentina, valor que representa 15% de la capacidad instalada total actual de energía renovable no convencional, con lo cual se reducirá la dependencia con respecto a la generación de energía térmica e hidroeléctrica y se contribuirá a la meta de alcanzar un 20% de energía renovable no convencional para 2025; y (ii) el desplazamiento de aproximadamente 216.234 toneladas equivalentes de emisiones de carbono por año. La adicionalidad financiera es sólida pues el plazo de financiamiento es de 15 años incluidos los períodos totales de desembolso y de reembolso; se trata de un plazo prolongado que resulta crítico para la viabilidad financiera de este tipo de proyectos de infraestructura, y que simplemente no resulta disponible en los mercados de capital locales . Los bancos comerciales no han estructurado ninguna transacción de financiamiento de proyectos a largo plazo en Argentina en los últimos 10 años, razón por la cual la participación de organismos multilaterales y bilaterales en esta primera ronda del programa RenovAR será clave para el éxito del mismo.